D’après les données provisoires publiées vendredi par le ministère de la Ville et du Logement, 64.867 logements neufs ont été réservés par des particuliers en 2025, soit une baisse de 6% sur un an et un nouveau point bas pour le marché.

Les investisseurs institutionnels, essentiellement des bailleurs sociaux, ont pour leur part réservé 53.761 logements neufs, un chiffre en diminution de 7% par rapport à 2024.

Au total, 118.628 logements neufs ont été vendus par les promoteurs en 2025, ce qui représente un recul de 6,5% sur un an. Le service statistique du ministère ne publie toutefois plus de comparaison avec les niveaux observés avant la crise.

Ces résultats sont "malheureusement très faibles", constate auprès de l’AFP Pascal Boulanger, président de la Fédération des promoteurs immobiliers (FPI). "Depuis 2022, c'est de pire en pire et 2025 est la pire des pires années."

L’année a notamment été marquée par la fin du dispositif fiscal Pinel, qui offrait un avantage aux particuliers investissant dans un logement destiné à la location à loyer plafonné.

La suppression de ce mécanisme a entraîné un effondrement des ventes auprès des investisseurs individuels.

Au sein de la FPI, "les investisseurs locatifs représentaient autour de 61.000 logements vendus" avant la disparition du Pinel, rappelle Pascal Boulanger. Désormais, "en 2025 c'est 9.469, donc divisé par sept".

Avant même cette suppression, la flambée des coûts de construction et la hausse des taux d’intérêt amorcée en 2022 avaient déjà fortement ralenti les projets immobiliers des ménages, portant un coup sévère à l’activité du secteur.

Nouvelle incitation fiscale

"Tout cela, j'espère que c'est du passé et que grâce au statut du bailleur privé qui a été promulgué ce (vendredi) matin, cette spirale négative infernale va s'arrêter", affirme le président de la FPI, résolument optimiste.

Le budget de l’État pour 2026, dont l’essentiel a été validé jeudi par le Conseil constitutionnel, a été promulgué vendredi au Journal officiel. Il crée un nouveau dispositif destiné à stimuler l’investissement locatif des ménages.

Selon le gouvernement, cette mesure pourrait permettre la construction de près de 50.000 logements supplémentaires chaque année, soit un volume équivalent aux investisseurs perdus depuis la fin du Pinel, d’après la FPI.

"On sort d'une vraie catastrophe, on a perdu un tiers de nos salariés. Je crois qu'on a touché le fond de la piscine", déclare Pascal Boulanger, qui espérait déjà un rebond en 2025.

Côté offre, les promoteurs ont commercialisé 73.470 logements neufs auprès des ménages en 2025, en hausse de 19% par rapport à 2024.

Après un niveau historiquement bas de mises en vente en 2024, les professionnels ont commencé à reconstituer leur offre. Toutefois, les réservations n’ayant pas progressé au même rythme, le stock de logements disponibles atteint 123.945 unités à la fin de 2025, soit 3,5% de plus qu’un an plus tôt.

"Les délai d'écoulement s'est allongé fin 2025 et une opération de promotion immobilière sur cinq est retirée du marché", souligne Pascal Boulanger pour illustrer les difficultés persistantes.

Par ailleurs, le nombre de permis de construire délivrés pour des logements a augmenté de 15% en 2025, atteignant 379.222 autorisations, selon une première estimation publiée fin janvier par le ministère de la Ville et du Logement.

Dans le même temps, 274.611 logements ont effectivement vu leur chantier démarrer l’an dernier.

Un volume qui reste néanmoins éloigné de l’objectif gouvernemental de 400.000 nouveaux logements par an d’ici 2030.

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